Это эквивалент полномасштабного кризиса. Что делает Трамп

54

26 марта, 17:17 NV Премиум Поделиться:

Менее чем за два месяца Трамп вывернул мир наизнанку

загрузка...

Главные моторы роста мировой экономики вот-вот включат обратный ход. Политика второй администрации президента США Дональда Трампа создает неопределенность, ударив по уже вялой мировой экономике сильным внешним шоком. Особую тревогу вызывают риски в США и Китае, на долю которых приходится чуть более 40% кумулятивного прироста мирового ВВП с 2010 года.

Реклама

Америка — это теперь проблема, а не решение. США долгое время играли роль якоря международного порядка, основанного на правилах. Но теперь они обратились к протекционизму, создав серьезные риски для уже вялого цикла в мировой торговле. Одновременно движение Трампа MAGA («Сделаем Америку снова великой») вбило мощный клин между США и Европой, а также раскололо Северную Америку: под прицелом Трампа оказалась сама независимость Канады. Центральная роль США в поддержании геостратегической стабильности после Второй мировой войны утрачена.

Америка не сможет вернуть джинна в бутылку. Шокирующие действия Трампа подорвали доверие, на которое опиралось мировое лидерство Америки. И этот ущерб никуда не исчезнет, даже когда Трамп покинет сцену. Один раз Америка отказалась от своего морального авторитета и роли якоря свободного мира; кто скажет, что это не повторится?

Кто скажет, что это не повторится?

Такая утрата доверия надолго отбросит длинную тень на экономику, в том числе в США, и повлияет на принятие бизнесом решений, особенно связанных с затратными долгосрочными обязательствами (наем персонал, капитальные затраты). Бизнесу надо масштабно наращивать будущие операции в соответствии с уверенными ожиданиями будущей траектории роста, но сейчас эта идея не выглядит обоснованной. Цена активов и уверенность потребителей тоже пошатнулись. Неопределенность — это враг процессов принятия решений, поэтому самые динамичные отрасли США, видимо, замрут.

В Китае государственное управление экономикой может смягчить первоначальный удар шоковой политики Трампа. Но под давлением повышаемых Трампом пошлин китайская модель экономического роста, ориентированная на экспорт, ослабнет, а это создаст проблемы в экономике, в которой внутренний спрос до сих пор мал.

Давно обещаемая ребалансировка экономики Китая в сторону потребления остается больше лозунгом, чем реальным процессом смены источников роста экономики, особенно учитывая дефективность системы соцзащиты, которая продолжает стимулировать сбережения на черный день. Только что обнародованный Китаем план действий из 30 пунктов, который должен стимулировать спрос домохозяйств, привлекает необходимое внимание к хронически трудному положению китайских потребителей. Но он предлагает лишь сдержанные улучшения неадекватной системы социальной защиты.

Читайте также:Эндрю Таннер Эндрю Таннер Предательство США отвратительно. По какому сценарию идет война в Украине и все остальное

Шок Трампа, вероятно, не только усугубит китайско-американский конфликт, но и значительно ослабит перспективы роста экономики в обеих странах. Не стоит рассчитывать на то, что другие страны заполнят пустоту. Да, когда-нибудь это, наверное, сможет частично сделать Индия. Но ее доля в мировом ВВП — 8,5% (по паритету покупательной способности) — мала в сравнении с 34% у Китая и США вместе взятых. То есть этот день наступит лишь в далеком будущем.

Все это относится и к Европе. Хотя доля Евросоюза в мировом ВВП равна 14%, что почти вдвое больше доли Индии, темпы роста здесь анемичны, и ситуация усугубляется усилением торговых проблем, связанных с эскалацией глобальной тарифной войны.

Если в явном развале трансатлантического альянса есть что-то положительное, то это стимулы к стратегическому сплочению, которые должны сильно повлиять на европейские оборонные расходы. Впрочем, на все это тоже нужно время. А пока что Европа будет страдать от тех же негативных последствий для ожиданий и решений бизнеса и потребителей, которые наблюдаются в США.

Что все это означает для перспектив мировой экономики в ближайшие годы? Текущие базовые ожидания роста мирового ВВП на 3,3% в 2025−26 годах (согласно последнему прогнозу Международного валютного фонда) слишком оптимистичны. Хотя в начале года ряд факторов могут немного ускорить темпы роста (примером служит увеличение поставок китайского экспорта накануне повышения пошлин Трампом), я подозреваю, что негативные риски будут постепенно нарастать.

Все это указывает на небольшое снижение прогнозов роста мировой экономики в 2025 году, однако в 2026-м и в последующие годы замедление станет намного более очевидным. Слабеющую мировую экономику будет легко столкнуть к пороговым темпам роста 2,5%, которые обычно ассоциируются с явной глобальной рецессией.

И вряд ли это будет обычное снижение темпов роста мировой экономики. Поскольку тарифная война призвана поощрять перенос производства в дружественные страны («френдшоринг») и повышать устойчивость производственных цепочек, на стороне рыночного предложения в мировой экономике, вероятно, возникнут серьёзные проблемы. Миру, который когда-то был глобализированным, навязывается новый уровень издержек адаптации. Возврат производства («решоринг») и использование более дорогих местных поставщиков не просто займет время, но и снизит эффективность производства, сборки и доставки. Именно эта эффективность обеспечивала мировую дезинфляцию на протяжении последних тридцати лет.

Читайте также:Аркадий Бабченко Аркадий Бабченко Дело вообще не в Трампе. Какая тенденция началась на планете

Почти пять лет назад, в разгар шока Covid-19, я предупреждал, что от наступления стагфляции нас отделяет «лишь одна разорванная производственная цепочка». В дальнейшем события и исследования подтвердили это: сбои в производственных цепочках во время и сразу после пандемии создали сильное повышающее давление на цены.

У глобального торгового конфликта схожая динамика. Особенно проблематичен рост издержек из-за предстоящего «взаимного» повышения Трампом многосторонних пошлин — о нем должно быть объявлено 2 апреля. На фоне вероятного снижения темпов роста экономики увеличение издержек и усиление ценового давления могут склонить чашу весов к глобальной стагфляции.

Иными словами, шок Трампа — это функциональный эквивалент полномасштабного кризиса. Его влияние на экономику США и Китая, скорее всего, будет долгосрочным, и можно не сомневаться, что он распространится по всему миру через международную торговлю и потоки капиталов. Но что, наверное, самое главное — речь идет о геостратегическом кризисе: отказ Америки от роли мирового лидера. Менее чем за два месяца Трамп вывернул мир наизнанку. Если мои оценки этого шока окажутся близки к истине, тогда дискуссии о мировых экономических прогнозах покажутся чем-то малозначительным.

NV обладает эксклюзивным правом на перевод и публикацию колонок Project Syndicate. Републикация полной версии текста запрещена

Оригинал

Copyright: Project Syndicate 2025

Присоединяйтесь к нашему телеграм-каналу Погляди NV

Теги:   Первые 100 дней Трампа у власти Мировой финансовый кризис Китай

Читать далее

Источник