Если в прошлом году в день перед Рождеством мы писали о Скрудже, который его украл, то в этом году впору писать о его антиподе, щедрой рукой разбрасывающем драгоценные подарки инвесторам
Ровно год прошел с тех пор, как глобальные рынки акций встречали новогодние праздники драматическим снижением индексов, а вокруг только и разговоров было, что о медвежьем рынке, который должен был положить конец самому длинному периоду роста в истории, начавшемуся после кризиса 2008-го года. Но предсказания и прогнозы, даже от известных мастеров, не всегда сбываются, и, как известно, рынки «могут оставаться иррациональными дольше, чем вы платежеспособными». И сумасшедший рост, бьющий в этом году все исторические рекорды, отличное тому подтверждение.
Глобальный рынок акций, уверенно ведомый США, вырос более чем на $10 трлн. Америка, конечно, рекордсмен — с начала года основные индексы взмыли вверх почти на 30%. Но и Европа, и Япония, и Китай не плелись в хвосте, продемонстрировав уверенный рост на более чем 20%. Можно перечислить и индивидуальные достижения лидеров рынка. Взять хотя бы знаменитую пятерку FAANG.
Apple, хоть и уступил звание самой дорогой компании мира нефтеперерабатывающему гиганту из Саудовской Аравии — Saudi Aramco, но всё же с начала года вырос в цене на фантастические 78%. Facebook прибавил 57%, Google — 26%, Netflix — 24%, Amazon — 10%, Ну и грех не вспомнить о примкнувшем к ним Microsoft, сделавшем своих акционеров богаче на 60%. И заметьте, это всё — не какие-то малоизвестные стартапы, знакомые только профессионалам Уолл-Стрит, а крупнейшие глобальные компании, стоимостью в сотни миллиардов, а то и триллион долларов.
Рынок долговых обязательств тоже порадовал — американские гособлигации с начала года выросли почти на 9%. Немецкие бонды, которые по праву считаются самым безопасным вложением в Европе, прибавили больше, чем 5%, в евро, а их доходность снизилась до отрицательных значений. Корпоративный долг инвестиционного класса, спекулятивные высокодоходные облигации, облигации развивающихся стран, по данным Bloomberg, cделали инвесторов богаче на 11%-14%. Ну, а абсолютными чемпионами долговых рынков стали Греция и Украина, осыпавшие инвесторов просто невиданными щедротами — более 30%.
Сырье тоже росло в цене: нефть прибавила больше 25%, для золота, выросшего на 15%, — это был лучший год, начиная с 2010, а стоимость палладия, который используется в автомобильных катализаторах, выросла на космические 55%. Железная руда, цена на которую так важна для многих украинских экспортеров, за год стала дороже чуть больше, чем на 20%.
Криптовалюты, как всегда, взлетали и падали. Флагман рынка, биткоин, в июне взлетел на 238%, чтобы потом упасть почти на 40%, продемонстрировав за год рост на уровне 103%.
Что же стало причиной феноменального роста, что толкнуло рынки вверх? На мой взгляд, есть все основания утверждать, что анти-Скруджем года, подарившем возрождение финансовым рынкам, выступил «щедрый» глава американского центрального банка Джером Пауэлл. Именно он в самом начале 2019-го пообещал сделать деньги дешевыми, моментально остановив дальнейшее падение рынка акций. И обещание своё сдержал, в течение года снизив ставку три раза по 0.25%, и закрепив эффект уже осенью, введя финансовой системе инъекцию в объеме полтриллиона долларов, потраченных ФРС на покупку краткосрочных гособлигаций. Нужно признать, что Пауэлла активно поддержали коллеги из других крупных и влиятельных Центробанков, и от их совместных щедрот рынки просто не могли не воспрянуть духом, в итоге подарив инвесторам один из лучших, если не самый лучший год за всю историю финансовых рынков. Даже Трамп с его торговой войной, безусловно, оказывающей негативное влияние на экономику и финансовую систему, не смог остановить пир дешевых денег, царящий во всем мире.
Ну, а что же у нас? Оказалось, что не нужен нам «берег турецкий», если есть свои щедрые чиновники, позволяющие заработать. И если во всем мире в 2019 году бал правили «дешевые деньги», то НБУ весь год стойко следовал очень жесткой монетарной политике, поддерживая реальную процентную ставку на одном из самых высоких уровней в мире. Результаты оказались соответствующими: спекулятивный капитал, постоянно находящийся в поиске высокой доходности и уставший от скучных развитых рынков с их порой отрицательными ставками, без оглядки продолжил скупать украинский долг, зарабатывая более 35% годовых в долларах. Невиданные доселе объемы покупки ОВГЗ, превысившие в 2019-м $4 млрд, за год укрепили гривню более чем на 15%, тем самым порадовав импортеров и от всей души дав под дых украинским экспортерам. Но при чем тут экономика, когда речь идет о невиданной возможности заработать, созданной щедрыми бюрократами. Хотя, к чести НБУ нужно сказать, что к концу года вершители украинской монетарной политики опомнились и смягчили свои взгляды, снизив ставку почти на 2%.
Но, не ОВГЗ едиными. Благодаря укреплению валюты абсолютно все инвестиции в гривне стали высокодоходными для тех, кто измеряет свои доходы и благосостояние в твердых валютах. Те, кто положил деньги на гривневый депозит под 17−18% в начале года, к Рождеству стали богаче на 37−39%, в долларах. Даже Святой Николай, известный своим чудотворчеством, остается в тени, на фоне таких достижений.
Явными аутсайдерами в этом году оказались любители недвижимости. По данным крупных агентств, цена за квадратный метр в Киеве выросла менее чем на 10%, что хотя и отличный по нормальным меркам результат, но явно меркнет на фоне овгезешно-депозитных достижений.
Но перечисленные рекорды — это уже история, теперь главный вопрос в том, чего ждать в наступающем году? Продолжится ли праздник или всё-таки самый длинный период роста в истории финансовых рынков закончится? Факторов, влияющих на процесс много, о них мы обязательно напишем в следующих колонках, но всё же главным, на мой взгляд, останется щедрость. Если Центробанки продолжат раздавать бесплатно деньги, склоняя к риску жадных инвесторов, то в краткосрочной перспективе нас точно ждет продолжение банкета. Вот только щедрость не может быть безграничной и бесконечной, что, в конечном итоге, должно сказаться на долгосрочных перспективах.
Читайте другие тематические колонки на НВ:
Сегодня в мире с Иваном Яковиной — ежедневно
Сегодня в Украине с Андреем Смирновым — ежедневно
Сегодня в кино с Фоззи — по четвергам
Неделя по-деловому с Сергеем Фурсой — по пятницам
Открытия с Алексеем Бондаревым — по воскресеньям
Присоединяйтесь к нашему телеграм-каналу Мнения НВ
